本周央行凈回籠6640億元，下周超1.1萬億“逆回購+MLF”到期

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本周資金面持續收斂，央行放緩資金回籠步伐。

本周逆回購詳細操作和到期情況如下：（單位：億元）

本周公開市場逾1.4萬億逆回購到期，央行累計凈回籠資金6640億元。具體來看，周一至周三，央行公開市場上每日凈回籠資金分別為3200億元、3710億元、3560億元，累計回籠了超萬億的流動性。而在周四、周五，央行公開市場操作轉為凈投放，兩日流動性投放規模分別為1210億元、2620億元，累計資金凈投放超3800億元。

本周銀行間市場資金面持續收斂，雖然央行連續兩日進行大額凈投放，但銀行間隔夜回購利率在周五走高至1.9%的下方，較過去一年均值高逾40個基點。交易員表示周五盤初流動性依然偏緊，資金價格高企。

方正固收表示，寬信用+政府債券發行，這使得9月資金面邊際收緊。預計9月以來按揭貸款投放邊際改善；另外，專項債發行提速，預計9月政府債券凈融資規模將達到年內高峰。銀行，特別是大行作為寬信用的主力，在信貸投放改善的時候會減少在貨幣市場資金融出，從而給資金面造成收緊的壓力。9月資金需求大，要重點關注央行如何對沖：

如果后續央行主要通過滾7天逆回購的方式來滿足銀行間資金需求，則資金面波動加大，并且資金面存在收緊壓力。

如果央行降準，則預計資金面將保持平穩，波動率變小。

下周五（9月15日）有4000億MLF到期，屆時需要關注央行的續作規模和利率。

另外，下周7天期逆回購到期規模為7450億元，周四、周五的到期規模較大，到期量均超3000億元。

下周央行公開市場到期情況如下：（單位：億元）

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